Argentina sigue en terapia intensiva

Argentina sigue en terapia intensiva

Argentina sigue en terapia intensiva. El resultado de las PASO hizo que el mercado tuviera una apertura eufórica. Sin embargo, a pesar del resultado el presidente afirmó que el rumbo será el mismo. La bolsa, que subía más del 10%, terminó con un alza del 5,5%.

El sorpresivo resultado de las PASO celebradas el domingo provocó el lunes un pulso de euforia en el mercado argentino, más en acciones que en bonos. Fue un día de calma en el mercado cambiario, sin que el BCRA se viera obligado a quemar reservas.

Hasta el viernes pasado se esperaba que el Gobierno no lograra de ninguna manera un resultado como el obtenido en 2019. Pero nadie suponía que el resultado de las primarias arrojaría una media nacional de siete puntos a favor de Juntos por el Cambio.

De repetirse este panorama en noviembre, eliminaría por completo la aspiración del kirchnerismo de lograr mayoría de Diputados. Incluso, hay grandes chances de que el Gobierno termine perdiendo quórum propio en el Senado.

El mayor volumen en bolsa de la historia

Esta posibilidad generó en los inversores altamente especulativos la sensación de que el “vamos por todo” del kirchnerismo ha desaparecido. Por este motivo, con gran vértigo, la Bolsa de Buenos Aires recibió el mayor volumen operado en pesos de toda su historia. Los precios de las acciones pegaron un salto, tanto en el mercado local como en Nueva York.

Para entender el oleaje del movimiento, puede decirse que la bolsa porteña venía operando normalmente unos $1.000 millones diarios en acciones y unos $2.000 millones en CEDEAR. Mientras que anteayer el monto transado en papeles nacionales fue de $4.123 millones y la suma en compañías extranjeras llegó a $3.180 millones. Esos dos montos sumados representan unos USD 40 millones, cuando últimamente el recinto local no llegaba a pasar de USD 8 millones por día.

Suba de las acciones

Semejante ingreso de fondos hizo que el índice S&P de la Bolsa porteña marcara un salto del 5,5%. Es así que la bolsa logró un cierre récord histórico medido en pesos, con los ADR argentinos que operan en la Bolsa de Nueva York anotando una suba en bloque.

Esta suba fue del 2% al 16%, con Central Puerto, Edenor, Pampa Energía, Transportadora Gas del Sur, Grupo Financiero Galicia, Banco Macro y BBVA como las mejores del día.

Subas menores en dólares

Esta mejora en las acciones vino acompañada con una rueda cambiaria con final tranquilo. En la apertura los precios de todos los dólares abrieron con subas de hasta $6 o $7. Amenazaba con ser un día desquiciante. Pero, con el correr de las horas, las cotizaciones se calmaron. Tanto así, que el blue terminó bajando y los dólares financieros libres finalizaron con subas menores, y sin que el BCRA perdiera reservas.

Esta rueda pacífica en el mercado local se vio coronada por un mercado internacional en el que el dólar también estuvo sin fuerza. 

Ayer se conoció en Estados Unidos el índice de inflación minorista de agosto. Esto sucede luego de conocerse el viernes que los precios mayoristas tuvieron la mayor suba mensual en once años, lo cual causó que los inversores mundiales no tuvieran tanto interés por el billete verde. Así, en el exterior, el dólar subió 0,1% contra el yen, no cambió contra el euro y la libra, y cedió 0,1% contra el mexicano, bajó 0,4% en Chile y cayó 0,6% contra el real.

El rumbo de los bonos

La euforia en acciones y la tranquilidad del dólar fue acompañada por una muy buena rueda para los bonos. Estos mejoraron más de 2%, por lo que el riesgo país cedió 50 unidades, hasta 1.490 puntos básicos. Pero, a pesar de lograr el mejor valor promedio del año, ese repunte no fue considerado por los analistas como un gran avance. Es que, con el movimiento de anteayer, el riesgo argentino apenas regresó al mismo riesgo que tuvo la semana pasada.

Es más: debe detallarse con claridad que la rueda de anteayer estuvo partida en dos partes muy bien definidas. En la apertura todo parecía indicar que el cielo era el límite de los precios, con el índice S&P Merval llegando a cotizar a 83.700 puntos.

Pero tras ese punto de vértigo, se lo vio a Alberto Fernández llegar en helicóptero a la Casa Rosada, para inmediatamente declarar que no habrá cambios en el Gabinete y que “el camino que iniciamos en 2019 no se va a alterar”. Es así que Argentina sigue en terapia intensiva.

Argentina sigue en terapia intensiva

Ni bien se escuchó esa declaración, en el mercado se llegó a una conclusión unánime. Argentina sigue en terapia intensiva y su condición de salud económica continúa siendo de alta gravedad. Y, detrás de esto, la agencia de calificación estadounidense Moody’s advirtió: “Si el Gobierno sube el gasto para ganar en noviembre, la economía va a empeorar”.

Por supuesto, todas las voces empezaron a mostrar desaliento. Desde el máximo de 83.700 puntos, el Merval se fue desinflando con el correr de las horas hasta terminar al cierre en 80.066 puntos. 

Esta cifra marca un récord histórico en pesos y con una mejora en dólares que lo lleva a los 442 puntos. Aun así, está muy lejos del promedio de 668 puntos de los últimos quince años, y a años luz del récord de 1.758 puntos de principios de 2018.

Conjeturas e incertidumbre

A partir de la afirmación del presidente, comenzaron a sucederse las conjeturas de los especialistas. Muchos de ellos intentan adivinar qué es lo que puede pasar de aquí en más. Concretamente, quieren saber si la suba de anteayer llegó para quedarse, o si es otra volatilidad de perdiz.

El analista Rosendo Fraga indicó que “de acá a la elección del 14 de noviembre, el kirchnerismo se va a radicalizar. Va a tratar de revertir la elección bonaerense. Esto será algo difícil pero no imposible. Y después de conocido ese resultado, sea cual fuere, es posible que comience a moderarse ya que iniciará su tentativa de mantener el poder en la presidencial de 2023”.

Los datos del exterior

Estados Unidos y su inflación

En el mundo, mientras tanto, todos juegan otro partido. Habrá que ver qué pasa en Estados Unidos con la inflación, y si la Fed se verá obligada a comenzar el tapering (corte en la compra de bonos) en noviembre. 

Wall Street opera con tendencia mixta

Ayer, mientras se esperaban los datos de precios (ya que salía el IPC de agosto), Wall Street operó con tendencia mixta. El Dow Jones subió 0,8%, el S&P lo hizo al 0,2%, pero el Nasdaq bajó 0,1%. Por su parte la Bolsa de San Pablo subió 1,8% mientras que la de México retrocedió 0,1%. Y por los precios de los commodities, parecería que se esperan menos dólares. 

Petróleo, metales, criptomonedas y FMI

Así, el petróleo volvió a subir y los metales preciosos actuaron de manera mixta. Mientras tanto, los metales básicos dieron un paso atrás y los granos siguen mostrando un gradual retroceso. Las que también siguen a la baja son las criptomonedas, que mostraron bajas del 1,7% al 6%.

Los que miran el vaso medio lleno advirtieron que anteayer, por segundo día consecutivo el BCRA logró sumar unas pocas reservas. Pero hay preocupación porque dentro de una semana la autoridad monetaria deberá pagarle USD 1.900 millones al FMI por un vencimiento de capital y otra cantidad menor por intereses

¿Llegamos a noviembre?

Resta ver cuál es el nivel de resistencia del Banco Central. Por ahora daría la impresión de que a noviembre se llega justo. Esto dependerá de lo que pase con el FMI, que acaba de nombrar a un ex jefe del Banco Central brasileño, Ilan Goldfajn, para que supervise la negociación con Argentina. 

En otras palabras, a nivel macro, tal vez se llegue justo. Pero en lo pertinente al ciudadano común, no llegamos ni a fin de mes.

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