Por qué el dólar subió tanto en Latinoamérica

Por qué el dólar subió tanto en Latinoamérica

Por qué el dólar subió tanto en Latinoamérica parece ser la pregunta de rigor. Este año las monedas de las mayores economías latinoamericanas han sufrido fuertes caídas frente al dólar en medio de una compleja “recuperación económica”.

“Las monedas en América Latina han tenido un desempeño mucho peor que otras en el mundo emergente este año, con la notable excepción de Turquía”, asegura Nikhil Sanghani, economista de Capital Economics.

Precisamente, si no fuera por la devaluación de la lira turca (-46%), Latinoamérica estaría liderando las pérdidas en relación a otras economías emergentes.

Esta tendencia a la baja se produce a pesar de la recuperación generalizada de los precios de las materias primas, y las tasas de interés en la mayoría de las economías latinoamericanas este año.

Cambios políticos e incertidumbre

Una de las razones que explica este fenómeno es que hay una ola de cambios políticos e incertidumbres que están afectando al mercado cambiario.

“Los riesgos políticos fiscales han tenido un gran impacto en las monedas de la región“, apunta Sanghani. Especialmente en el contexto actual en que los países tuvieron que aumentar el gasto fiscal para enfrentar los efectos sociales de la pandemia y los gobiernos aumentaron la deuda pública.

Distintas situaciones según los países

Sanghani señala los ejemplos de Colombia y Brasil. En estos países existen preocupaciones sobre la situación fiscal, ya que los Gobiernos de ambos se han alejado de sus planes originales de austeridad.

En otros países, como Perú y Chile, los inversores están preocupados por la incertidumbre que generan los cambios políticos.

“Creemos que estos riesgos fiscales y políticos seguirán siendo altos en la región, lo que probablemente mantenga las monedas débiles durante el próximo año”, afirma Sanghani.

Gran depreciación de monedas

Latinoamérica es la región en la que más se han depreciado las monedas en relación con otras economías emergentes.

En la práctica, cuando en el mercado de un país existe un buen flujo del dólar, su precio se reduce. Lo mismo ocurre al revés. Cuando hay escasez en la circulación del dólar, el valor sube.

En lo que va del año, las monedas de las seis mayores economías de la región han sufrido fuertes caídas, en medio de una suba de tasas de interés impulsadas por los bancos centrales para controlar la inflación.

Argentina siempre “liderando”

En Argentina, la moneda local bajó 17%, en Chile 15,7% y en Colombia 13,4%, según los datos de Capital Economics.

Completan la lista Perú con una caída de 11,2%, seguido por Brasil con una baja de 8,7% y México con una disminución de 6,2%, como lo muestra la siguiente tabla comparativa.

Tabla comparativa de caída del dólar en Latinoamérica

Estos hechos explican, en parte, por qué el dólar subió tanto en Latinoamérica.

¿Qué pasa cuando baja la moneda de un país?

Cuando el dólar sube, las importaciones se vuelven más caras, no solo para los hogares sino también para las empresas. Esto se debe a que la divisa nacional tiene un menor valor frente a la divisa extranjera.

Este hecho hace que la inflación tienda a subir porque los artículos importados y los productos nacionales con insumos importados se vuelven más costosos.

Básicamente, el dinero con el que viven las familias sigue siendo el mismo, pero este ha perdido valor a nivel internacional.

El extraño caso de Turquía

El país que más ha causado sorpresa este año con el desplome de su moneda es Turquía.

La lira alcanzó mínimos históricos en días recientes, pero el presidente Recep Tayyip Erdogan sigue adelante con su “guerra de independencia económica”, respaldada por bajas tasas de interés.

La simple razón del colapso de la lira turca es la política económica poco ortodoxa de Erdogan de mantener bajas las tasas de interés. Su idea es impulsar el crecimiento económico de Turquía y el potencial de exportación con una moneda competitiva, explica el periodista Ozge Ozdemir.

Para muchos economistas, si la inflación aumenta, se controla elevando las tasas de interés. Pero Erdogan ha decidido seguir un camino completamente opuesto.

La economía del país depende en gran medida de las importaciones para producir bienes, desde alimentos hasta textiles. Por este motivo, la subida del dólar frente a la lira tiene un impacto directo en el precio de los productos de consumo.

La inflación en América Latina

La pérdida de valor de las monedas tiene una estrecha relación con la inflación. Y esta se disparó salvajemente en varios países del mundo.

“Latinoamérica será la región con inflación más alta este año”, apunta Juan Carlos Martínez, profesor de Economía en la universidad IE Business School, España.

“Lo que vemos es una tormenta perfecta”, agregó, porque confluyen elementos como la depreciación de las monedas latinoamericanas, un contexto global de mucha liquidez, atascos en la cadenas de suministro, aumento en el precio de los alimentos y la energía, junto a una fuerte recuperación del consumo.

Basta con darle una mirada a lo que está pasando en las mayores economías de la región. Por ejemplo, el costo de vida en Argentina se ha disparado hasta subir un 52,1%. Mientras que en Brasil se alzó el 11,1% y en México un 6,2% en octubre, en relación con el mismo mes del año anterior.

La inflación es (y probablemente seguirá siendo) uno de los grandes temas de la región.

El desafío para 2022

El próximo año puede ser muy desafiante en la medida que han comenzado a retirarse varios de los estímulos fiscales que habían ayudado a las familias a enfrentar la crisis económica que inició con la pandemia.

Y con el bajo crecimiento esperado para 2022, no sería extraño que volviera a encenderse el malestar social, otro elemento que eventualmente puede afectar el tipo de cambio.

De alguna manera, todas estas razones podrían explicar por qué el dólar subió tanto en Latinoamérica. La otra razón que casi nadie menciona es un sostenido empobrecimiento de la región. Lamentablemente, la mayor parte de las poblaciones siguen en la oscuridad con respecto a este tema y otros estrechamente ligados.

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