¿Qué es el rulo financiero impositivo?

¿Qué es el rulo financiero impositivo?

Mucha gente desconoce qué es el rulo financiero impositivo. Se podría explicar de esta manera: por cada 99 pesos que ingresan a la Argentina por alguna actividad que genera dólares, el Estado absorbe todo su valor nominal en el mercado de cambios en tributos.

El Gobierno transita por un camino de escasez de dólares que, estacionalmente, se da entre octubre y marzo. Es así que la “mejor idea” fue aplicar un mayor cepo y un menor acceso al mercado único de cambios para las importaciones, e incluso para los dólares financieros paralelos.

De este modo, en lugar de tratar de sanear los desajustes fiscales y monetarios que se generan con un 52,5% de inflación interanual, se insiste en presionar a los distintos sectores generadores de dólares.

El BCRA compra dólares

En la operatoria del Mercado de cambios, el Banco Central compra dólares a los distintos sectores de la economía. Estos pueden ser aquellos que constituyen bienes, servicios o financieros, entre otros.

En el acumulado del 2021, hasta el mes de agosto, por el concepto de “bienes” se compraron en el mercado de cambios USD 12.648 millones.

La información presentada en los informes del BCRA hace referencia a la gran cantidad de dólares que ingresan a las arcas del Estado. Pero la cuestión es la siguiente: si podemos sectorizar más aún, el mayor volumen de compra de dólares se efectúa sobre el rubro “bienes”. El mismo está compuesto por el sector privado no financiero, siendo el de mayor alcance el rubro de “oleaginosas y cereales”, es decir, la soja.

Entonces, ¿qué es el rulo financiero impositivo?

Con el ingreso de USD 1 en el Banco Central, el Estado puede hacerse de recursos que superan al valor nominal total de una operación de compra al tipo de cambio oficial. El mecanismo se podría denominar “rulo financiero impositivo”. Este mecanismo no solo brinda ingresos extra al Estado por la brecha cambiaria (que actúa como otro impuesto), sino que además retienen al productor un 33% de estos dólares (por ejemplo, en septiembre 2021, bajo este concepto, el Estado recibió USD 806 millones).

Si hacemos cuentas rápidas, por cada USD 100 en concepto de producción de soja, el productor solo se queda con USD 67 al dólar oficial. De estos últimos dólares que recibe, aún tiene que pagar impuestos como Ingresos Brutos, ganancias, impuesto al cheque, además de tasas e impuestos a nivel provincial.

El gran negocio del Estado

Como si esto fuera poco, con todos los dólares que el Estado recauda tanto de la soja como de los demás sectores que inyectan dólares a la economía, este vende esos dólares a todos aquellos que lo necesitan. El caso más común es la venta de dólares por distintos conceptos como, por ejemplo, la precompra de pasajes y hoteles en el exterior o todo servicio que se constituya en dólares. 

Como no podía ser de otro modo, la venta no es al precio del dólar oficial, sino que a dólar tarjeta. Es decir, a $174,57 (las ventas acumuladas hasta el momento fueron de USD 1.948 millones de dólares) y aunque en los próximos meses se puede recuperar el 35% que le retiene AFIP en concepto de percepción de ganancias, el Estado mantiene estos dólares cautivos durante varios meses para hacer otras operatorias.

Desglose del negocio del Estado

En detalle, por cada $99 (equivale a 1 dólar Banco Nación) que ingresa a la Argentina por alguna actividad que genera dólares:

 1. El Estado retiene, en el caso de la soja, $32,7 (33% de retenciones). Luego usa ese dólar para la venta al público, como puede ser “dólar solidario” a $172,84. 

2. El Estado recauda así un 30% por el impuesto país ($31) y un 35% en concepto de percepción de ganancias ($37).

Un negocio redondo por donde se lo mire

En el siguiente cuadro podemos ver este “negocio” en el que, por cada dólar que ingresa al país, el Estado absorbe todo su valor nominal en el mercado de cambios en un 100% en impuestos. Es decir, un negocio redondo:

Fuente: iProfesional con datos del BCRA

El valor de la soja aumenta, los productores pierden

Según los últimos datos de la Bolsa de Cereales, la campaña de soja el último mes de septiembre 2021, arrojó una liquidación USD2.441 millones de dólares. Este dato es alentador para aquellos que se encuentran en el rubro, debido a que estos valores fueron en aumento. Pero como sabemos, Argentina es el mundo del revés.

Con el precio de la soja en torno a los 500 dólares por tonelada en el mercado de referencia de Chicago, los productores argentinos en la última campaña de septiembre no se vieron totalmente beneficiados en termino reales. Esto es, a pesar de que el valor por tonelada se encuentra en torno a sus valores máximos históricos.

Esto se da por varias cuestiones. Por un lado, cuando el sojero obtiene dólares, que se cambian al dólar oficial del Banco Nación (oficial $98,75, mientras que el paralelo cotiza a $185) ya se genera una pérdida debido a la brecha cambiaria. Este hecho se ve agravado por las retenciones que actualmente son del 33%.

Este rulo financiero impositivo constituye todos los ingresos extra que obtiene el Estado por la multiplicidad de usos de los dólares que llegan al país. La situación es altamente beneficiosa para el Estado, pero el problema es que el camino de la insostenibilidad de este negocio puede terminar mucho más rápido de lo que parece.

Afán recaudatorio insaciable

Argentina es el único país del mundo con doble ventanilla impositiva en el mercado de cambios. Por lo tanto, puede obtener del ingreso de la divisa todo su valor nominal en impuestos.

Este es un récord más que seguramente la mayor parte de la población desconoce. El ministro de Economía Martin Guzmán incorporó El Impuesto País del 30% de Emergencia, pero estará vigente hasta el año 2025.

La percepción de impuesto a las ganancias del 35% también fue por Emergencia y no tiene fecha de caducidad. Mientras, el afán recaudatorio del Estado con un gasto público con déficit fiscal permanente no da tregua. Es de esta manera que Argentina no logra recomponer su nivel de reservas escasas. 

La eterna escasez argentina

Argentina ni siquiera podrá solucionar el problema de las escasas reservas aplazando los pagos a los acreedores externos y organismos internacionales por su deuda externa. Tampoco sirven el cepo ni los impuestos que se lleva el Estado.

Entonces, ¿qué es el rulo financiero impositivo? Lisa y llanamente, es una de las tantas maneras en que el Estado sigue robándoles a sus contribuyentes.

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